富投恒盈 Gartner揭万亿AI投资困局：收入不够将呈垄断格局 八成新云公司将“出局”！

　　独立IT研究与顾问咨询公司Gartner坚持其预测，即由于顶级人工智能（AI）模型的盈利能力问题，3.5万亿美元的人工智能投资可能会遭遇困境。

　　Gartner上周发布的预测报告在人工智能行业引起了轩然大波。该公司首席预测师John Lovelock周一警告称，目前的回报尚未完全支撑起全部投资规模。他还补充说，由于时机不匹配等原因，专注于人工智能的新兴云公司之间可能会出现整合和收购。

　　“目前，我们的计算能力供大于求，大量代币和处理能力正通过免费增值模式被赠予用户。人工智能竞赛中的每个人都在争夺最后幸存者的位置。Gartner所追踪的AI竞赛相关市场中，几乎每个市场都可能萎缩为双头垄断格局。”他在接受最新采访时说道。

　　Lovelock进一步解释称，目前主要商业前沿模式的双头垄断格局由Anthropic和OpenAI两家公司构成。新云平台为服务于这两家公司而构建的计算能力资产基础，需要一定程度的现金流，而这些现金流的规模尚未与投资成正比。

　　他重申，新云企业不会大规模倒闭，但可能会面临整合，例如收购和合并。根据其盈利能力分析，Gartner预测，80%的新云（Neocloud）——即专用于人工智能的算力提供商——可能不再作为独立公司运营。

　　也就在上周，新云概念股遭受重创，并拖累股市其他板块一同下跌。

　　CoreWeave下跌25%；Nebius下跌25%；IREN下跌16%。截至10月16日当周，标普500指数累计下跌2%，纳斯达克综合指数下跌4%，而道琼斯工业平均指数则上涨0.7%，原因是投资者从科技股转向其他板块。

　　Lovelock周一还表示，人工智能是一种技术，而不是一个市场，他将其比作食盐，会撒入现有的商业运营中，而不是创造一个全新的领域，让企业在此销售差异化且相互竞争的产品。

　　在上周三的报告中，Gartner研究人员发现，2027年至2030年间，总体而言“AI收入将不足以支撑所有计划中AI资本支出获得盈利回报”。而这一发现出炉之际，前沿算法公司Anthropic的收入增速出现放缓，从第二季度的140%降至第三季度的45%。

　　Anthropic的季度营收为 168 亿美元，许多科技分析师将其视为人工智能行业的关键支柱之一。然而，与超大规模数据中心运营商预计到2030年将投资的超过5万亿美元（而且投资速度还在加快）相比，Anthropic的营收规模相当小。

　　Gartner也并非唯一一家警告投资者对人工智能发展前景的预期可能存在偏差的公司。

　　杰富瑞全球股票策略主管Chris Wood至少从去年9月起就一直在警告人工智能领域可能造成资本损失。著名投资者保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）上周告诉媒体，宏观经济因素将导致2027年股市面临挑战。

　　“如果我们将自2009年以来所有推动市场上涨的积极因素，如股票回购、并购等全部加总，再从中减去首次公开募股、二次发行、解禁等因素，那么你看到的无疑是自2009年以来最消极的资金流向图景。”他说。

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